به گزارش نبض بورس، در چند عرضه اولیه اخیر، قیمت گذاری توسط صندوق‌ها زیر قیمت ارزش گذاری انجام شد. مدیران فرابورس به عنوان راهکار برای خروج از این وضعیت، صندوق‌های درآمد ثابت را در بوک بیلدینگ اضافه کردند.
این کار بدون توجه به اینکه صندوق‌های درآمد ثابت چقدر سهام دارند انجام شد و به نظر می‌رسد تنها هدف این بود که رقابت در تقاضا برای عرضه اولیه‌ها را از طریق اضافه کردن صندوق‌های درآمد ثابت افزایش دهند.
حدود ۱۷۸ صندوق سهامی و مختلط در بازار وجود دارد که سهمیه عرضه اولیه‌ها معمولا برای ۸۰ صندوق بود.
با توجه به بازدهی مثبت عرضه اولیه‌ها حالا حدود ۱۵۳ صندوق درآمد ثابت هم به رقابت برای خرید عرضه اولیه‌ها افزوده شد؛ بنابراین نتیجه این شد که برای ۸۰ سهمیه، حدود ۳۳۱ صندوق رقابت می‌کنند.
این وضعیت به نفع فرابورس تمام شد چرا که رقابت افزایش یافت، اما سهیمه از ۸۰ صندوق به ۱۲۰ صندوق افزایش نیافت و این باعث شد تا فقط سمت تقاضا سنگینی کند و سمت عرضه ثابت باقی بماند. با این کار شرکت‌هایی که عرضه اولیه می‌شوند هم پایین‌تر از ارزشگذاری قیمت نمی‌خورند، چون رقابت به شدت بالاست!
حالا پرسش این است که صندوق‌های درآمد ثایت چند درصد سهام دارند که می‌توانند در عرضه اولیه شرکت کنند؟
در همین عرضه اولیه اخیر یعنی عرضه اولیه وپایا، ۲۴ صندوق درآمد ثابت شرکت کردند، که ۲۰ تای آنها بیشتر از ۱۰% سهام هم در پرتفوی خود نداشتند:
۱. صندوق اندوخته داریوش، سهام صفر
۲. صندوق خزانه داریوش، سهام ۱.۳%
۳. صندوق گنجینه داریوش، سهام ۶.۴%
۴. صندوق اعتبار آفرین ایرانیان، سهام ۳.۱%
۵. صندوق نوع دوم اعتبار، سهام ۲.۵%
۶. صندوق ارزش کاوان ایرانیان، سهام ۳.۹%
۷. صندوق بادرآمدثابت پایش، سهام ۸.۴%
۸. صندوق درین بهابازار، سهام ۶.۳%
۹. صندوق امین انصار، سهام ۷.۵۷%
۱۰. صندوق امین سامان، ۳.۸۴%
۱۱. صندوق امین ملت، سهام ۲.۳۶%
۱۲. صندوق امین یکم فردا، سهام ۵.۰۲%
۱۳. صندوق راسا الگوریتم، ۳.۷%
۱۴. صندوق توسعه فولاد، ۰.۶%
۱۵. پاداش سرمایه بهگزین، ۷.۱۵%
۱۶. صندوق درآمدثابت پاسارگاد، سهام ۱.۶۶%
۱۷. صندوق هزاره سوم پاد، سهام ۱۰ %
۱۸. صندوق آسمان دامون، سهام ۹.۸۷ %
۱۹. صندوق آسمان سهند، سهام ۰.۶۴ %
۲۰. صندوق پیروزان پارسیان، سهام ۸.۹ %
همان گونه که ملاحظه می‌گردد درصد تخصیص سهام برخی از این صندوق‌های درآمد ثابت زیر ۵ درصد است و حالا پرسش این است که چرا باید این صندوق‌ها به صندوق‌های سهامی ارجحیت داشته باشند؟ اضافه شدن صندوق‌های درآمد ثابت جز بدون اضافه کردن سمت عرضه جز برای تشدید تقاضا و بالا بردن قیمت عرضه اولیه‌ها بوده است؟ صندوق‌هایی که نهایتا ۱۵ درصد سهام داشته باشند، چه تخصصی در بررسی سهام و شرکت در بوک بیلدینگ دارند؟ ماهیت صندوق درآمد ثابت مشخص است، تخصص مدیران آن اوراق است.
در این بین مجموعه‌های بزرگ هم از این فرصت استفاده کرده و با یک تیر چند نشان می‌زنند، با ارسال یک گزارش ارزشگذاری، برای تمام صندوق‌ها در عرضه اولیه وپایا شرکت کردند:
سبدگردان آسمان با ۵ تا صندوق شرکت کرده، که ۲تا از آنها درآمدثابت بوده.
سبدگردان داریوش با ۶ تاصندوق شرکت کرده است که ۳ تاش درآمد ثابت بوده.
گروه مالی پاداش با ۴ تا صندوق شرکت کرده، که ۲تاش درآمدثابت بوده.
